12月9日上午消息，今日銀行間市場人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1730，開盤后一路走低，截止發稿已經連續跌破6.18、6.19、6.20關口，報6.2048。（美元
12月9日上午訊息，今日銀行間市場人民幣兌美元即期匯率開盤報6.1730，開盤后一路走低，截止發稿已經連續跌破6.18、6.19、6.20關口，報6.2048。
（美元兌人民幣詢價走勢圖，來源中國貨幣網）
相關報導：人民幣對美元中間價報6.1231 創9個月新低
今日央行公布中間價為6.1231，再次升至9個月以來高位。昨日人民幣兌美元即期匯率大幅下挫逾兩百點，收盤於6.1727，創四個月以來新低。
值得注意的是，自從11月21日中國央行降息以來，人民幣兌美元即期匯價已由6.1249累計震盪下跌478個基點或0.78%。
在即期匯率持續走低的情況，中間價大幅升值，不難發現央行有意讓人民幣保持強勢的意圖。
中國海關總署周一表示，11月份出口同比增長4.7%，低於外媒調查所得的增長8%的預估中值。當月進口降低6.7%，不及增長3.8%的預估，貿易順差為544.7億美元。
招商銀行(行情,問診)高級分析師劉東亮表示，外貿降溫實際上並不支援人民幣繼續升值；而貿易順差屢創新高，又使得貶值可能性很小。
瑞銀證券日前發布研究報告指出，人民幣兌美元將在2015年底小幅貶值到6.35左右，2016年底達6.40，但這期間仍可能出現階段性升值且雙向波動增大。
截至北京時間上午11：10，在岸銀行間詢價系統人民幣兌美元即期匯率報6.2048，貶值318個基點。離岸市場人民幣兌美元匯率報6.2002。
6個理由告訴你人民幣不會繼續貶值||環球老虎財經||###||2014年12月09日 11:17
2014年11月下旬以來，由於外匯市場供求變化等多重原因的影響，人民幣在岸市場即期匯率出現走弱的趨勢。近10個交易日，人民幣兌美元即期匯率從11月19日的6.1198貶到12月1日的6.1520，貶值0.53%。一時間，“人民幣將大幅貶值”，“中國需要通過人民幣匯率貶值與日本的日元貶值展開貨幣戰爭”等等論調充斥多個自媒體渠道。筆者並不認為目前的人民幣匯率貶值趨勢會一直持續，展望2015年，預測人民幣匯率將在（6.0，6.3）這樣一個區間內波動。
主要理由如下：
1.人民幣匯率的區間波動是近年來市場實際運行的結果
從2012年10月以來，在總共523個交易日中，人民幣兌美元即期匯率的算術平均值是6.1630，最小值是2014年1月14日創下的升值高點6.0412，最大值是2012年10月9日的6.2878。從下圖可見，這期間人民幣匯率已事實上形成區間波動，2012年第四季度，人民幣匯率處於盤整狀態；2013年初至2014年1月底，人民幣匯率基本呈穩步升值的趨勢；2014年2月初至6月初人民幣由升轉貶，而從6月到11月中旬基本上維持強勢。鑒此，從近年來人民幣匯率寬幅區間波動的市場實踐來看，人民幣匯率可能已接近均衡水平，短期大幅升值和貶值都缺乏經濟基礎。
2.央行在必要時會發揮穩定外匯市場的作用
中國人民銀行的貨幣政策目標是“保持貨幣幣值的穩定”，這個幣值穩定既是指防范國內的通貨膨脹和通貨緊縮，也是指對外的匯率穩定。當然，匯率穩定不是絕對不動，而是個相對概念，這就需要央行在必要的時候要通過干預外匯市場來穩定匯率。2014年3月17日匯改后，央行退出外匯市場的常態式干預，但並未承諾完全退出中國外匯市場，其在關鍵時刻穩定市場的作用有助於在外匯市場失靈和失控的時候減少市場恐慌行為，避免人民幣匯率的超常波動和超調。
3.人民幣跟隨美元進一步升值可能危及出口和穩增長目標
2014年6月以來，在歐元區及日本寬鬆貨幣政策加碼的條件下，美元指數持續大幅走強，從低點的79.79上升到12月2日的88.64，上升11.1%。在此期間，人民幣兌美元匯率的表現更為強勁。因此，6月以來，人民幣兌歐元匯率升值9.7%，兌日元匯率更是升值14.8%。預計2015年由於日本、歐元區和美國之間的貨幣政策分化可能進一步加劇，美元指數將很可能保持強勢。這種情況下，如果人民幣匯率在此基礎上兌美元進一步升值可能將更嚴重打擊出口部門，危及2015年的經濟增長和穩定就業目標。因此，人民幣匯率短期進一步升值的空間受到限制。
4.一個疲弱的人民幣匯率難以支撐人民幣的國際化
根據央行副行長胡曉煉最近的講話，截至目前，已有28個中央銀行與中國簽訂了雙邊本幣互換，總金額超過3萬億元人民幣，其中，2014年與瑞士、斯里蘭卡、俄羅斯、卡塔爾、加拿大等5國的中央銀行簽署雙邊本幣互換協議。截至今年10月份，先后與12個國家或地區的中央銀行簽訂了人民幣清算安排，其中今年與英國、德國、法國、韓國、加拿大、澳大利亞、盧森堡、卡塔爾等8國央行簽訂了清算安排。截至10月底，已有169家境外機構進入中國銀行(行情,問診)間市場投資，超過30家的央行和貨幣當局已將人民幣納入其外匯儲備。由此可見，2014年以來以對外結算、貨幣互換和清算安排等為要內容的人民幣國際化進程推進的速度加快，需要人民幣匯率保持穩定。一個持續貶值的人民幣匯率顯然有悖國際化的目標。
5.為防止跨境套利和套匯，人民幣匯率需要保持必要的波動性
今年3月17日央行再次啟動人民幣匯率形成機制改革目的即在於此。根據“不可能三角”理論，貨幣政策有效性與資本自由流動和匯率浮動之間具有替代關係。中國人民銀行進一步擴大人民幣匯率的波動幅度，希望籍此減少對外匯市場的干預，“央行基本退出常態式外匯干預”，逐步擺脫依靠外匯占款供應基礎貨幣的模式，提升國內貨幣政策的有效性。2015年，提升人民幣匯率的波動性在美元保持強勢和美國進入加息周期而中國需要一定程度寬鬆貨幣環境的條件下尤其重要。
6. 階段性的國際資本流出和流入將交替出現，也會帶來人民幣匯率的波動
展望2015年，筆者判斷，在國內和國際因素的共同決定下，中國的國際資本流動形勢以階段性的流出和流入交替出現為主。一方面，美國貨幣政策的正常化對中國國際資本流動的影響具有兩面性，美聯儲加息及加息預期固然可能通過提高期限利差，縮小境內外利差，導致邊際上和階段性的國際資本外流。我們的研究表明，中美之間3年國債的利差與境外機構持有人民幣債券的積極性密切相關。如果美國利率上升導致國內和國際間利差收窄，則境外機構購買人民幣債券的積極性也將顯著下降，資本可能外流。但另一方面，資本市場的波動性（VIX）可能繼續下降、信用利差可能繼續收窄，這些因素又會助推更多國際資本流入中國。此外，2015年我們很可能會繼續看到發達國家貨幣政策的分化，一方面，美國的貨幣政策回歸正常化在一些階段帶來國際資本的外流；但另外一方面，歐元區和日本的非常規寬鬆貨幣政策可能會產生一定的對沖作用。有鑒於此，用一個辯證、多變和波動的態度來看待2015年中國的國際資本流動形勢及其對人民幣匯率的影響可能更為合適。
綜上，我們認為人民幣匯率在2015年保持區間波動的可能性比較大。
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