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【鉅亨網編譯郭照青】

華爾街多頭市場已堂堂邁入了第七年。投資人正熱烈慶祝2007至2009年的可怕空頭市場結束六周年紀念。

然而，根據MarketWatch分析報導，有分析師認為，這波多頭市場實際僅經歷了3.4年。

決定多頭市場的實際年齡，非僅學術界興味盎然，懷疑者還會利用多頭市場的年齡，辯稱空頭市場已然逼近。然而，若多頭市場僅略高過三年，此一空頭市場的爭辯，說服力便告大減。

位於佛羅里達州的Ned Davis研究機構認為，目前這波多頭市場，其實並無六年之久，應從2011年10月3日開始算起。

該機構認為，2011年4月至10月的跌勢，應算是空頭市場。由2011年4月29日盤中高點，至同年10月盤中低點，S&P 500指數大跌了21.6%，符合了廣為接受的下跌至少20%的空頭市場定義。

然而反對者認為，道瓊工業平均指數在2011年的跌勢中，並未滿足20%的空頭市場門檻。而且，如果以收盤價，而非盤中高低點衡量，則即使S&P 500亦未滿該足空頭市場定義。

但是多頭與空頭市場歷史的客觀解釋，必須使用一致的準則，絕不能挑選自己希望的準則。

例如，分析師不可為空頭市場設計一套變動的定義，僅使用道瓊工業平均指數，卻忽略S&P 500，或僅聚焦於收盤價，忽略盤中高低點。如果否定2011年空頭市場，華爾街還可能會忽略其他理應視為空頭市場的跌勢。

所以，若認為多頭市場六周年太久，空頭市場隨時可能降臨，殊不知多頭市場恐並未達六年之久。

『新聞來源／鉅亨網 http://news.cnyes.com/ 』

關鍵字： 財經

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