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大摩：人民幣2015不會大貶

2015-01-30 06:23:22 世界日報 中國新聞組／綜合28日電

新加坡28日加入全球貨幣競爭性貶值行列，使得人民幣匯率陷入更被動的境地。但摩根史丹利當天在報告中指出，人民幣目前出現疲態是暫時的，2015年不會大幅貶值，該行預計，首季人民幣或面臨賣壓，之後或走強。

大摩指出，人民幣短期面臨賣壓，是因為預計中國央行將繼續貨幣寬鬆，以及貿易收支因季節性因素支撐減弱，之後將走強，以推進「一帶一路」及人民幣國際化等戰略目標，和降低資本大幅外流風險。

大摩認為，進入2015年以來，人民幣的疲態，是在國內外因素作用之下大致由市場力量驅動的結果，外部因素是美元持續上漲，而歐洲央行和日本央行進一步寬鬆導致歐元和日元走軟；內部因素是中國宏觀經濟進入轉型期，資本外流從去年第二季浮現。

歐洲央行上周啟動量化寬鬆，瑞士、丹麥、加拿大、土耳其等國央行紛紛宣布降息，全球央行貨幣政策寬鬆大潮再次湧動。目前抗通縮已成為多家央行的首要任務，也是競相推出量化寬鬆政策的主要推手。由於各國除貨幣政策寬鬆外都沒有更好的應對方法，因此預計多數央行將在寬鬆道路上繼續前行，競爭性貨幣貶值可能愈演愈烈。

而隨著全球央行寬鬆之舉，人民幣則陷入被動地位，近期接連暴跌，連續接近「跌停」。不過分析指出，長期來看，受政府管制的人民幣匯率出現持續貶值的可能性很小。因為人民幣暴跌會令中國央行寬鬆政策面臨進退兩難境地。

路透援引上海某商業銀行交易員的評論說：「中國央行近幾個月來一直容忍人民幣貶值，如今包括歐洲在內的全球各大央行的寬鬆行動，可能會進一步推動中國央行主動引導人民幣走弱。」興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，當前人民幣有效匯率並不均衡，而是被持續高估，這也是中國經濟遲遲無法復甦的根本原因。如果人民幣高估被修正，即通過匯率貶值，則中國經濟將輕鬆回到7.5%以上的增速，他大膽預計今年匯率最大貶值幅度將達5%左右。

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