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高收債價格修正 買點浮現

2015-01-08 聯合晚報 記者邱智慧╱即時報導

高收益債去年表現不盡理想，美國高收益債更見到五年來首次賣超情形，全年遭調節167億美元；歐洲高收債和新興市場美元計價高收債，則維持資金淨流入。基金經理人指出，高收債去年面臨價格修正，今年提供良好的介入機會。

觀察去年全球高收債的資金流向，美國高收債失血167億美元，歐洲高收債和新興市場美元計價高收債則吸金31億和7544萬美元。在資金的調節之下，高收債終結前三年平均績效逾10%的榮景。國內投資人持有高收債的比例很高，今年高收債展望怎麼看？

國泰策略高收益債券基金經理人古學敏表示，美國高收債去年遭到賣超，主要原因是，美國企業資訊較透明，過去幾年獲資金大量買超，價格已偏貴，去年聯準會結束量化寬鬆(QE)並預告今年升息，使得資金大幅流出。但目前全球市場流動性仍充沛，預估高收債面臨價格修正後，已浮現投資價值；而歐洲、日本和中國維持貨幣寬鬆，有降息機會，為債券市場提供良好的表現機會。

宏利投信指出，今年全球企業獲利將持續升溫，刺激美國高收債殖利率維持在6.5~7%之間；新興市場高收債殖利率則維持在7.5~8%之間，仍有不錯的殖利率保護。但今年高收債的獲利來源，應聚焦在利息收入為主，預估今年美國高收債的全年報酬可望落在5~6%間；新興市場高收債則落在6~7%之間。

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